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2019-08-26 11:42 来源: 我的钢铁网 更多历史数据,上钢联数据

7月中旬以来,宏观利空消息不断,环保限产工作成为常态,下游房地产、基建表现不佳,制造业需求疲软。热轧累库压力持续不减,供需矛盾加剧,价格出现断崖式下滑。展望即将到来的“金九”,多空博弈下钢市将如何演绎,笔者简要进行分析。

一、价格创年内新低

由上图可知,2019年贵阳热轧价格整体呈现先涨后跌走势。年初同比去年降低830元/吨,降幅21%,5月为最高价4250元/吨,同比低于去年最高价460元/吨,降幅11%,价格重心明显下移。截止8月26日,价格在3810元/吨,创下年内最低价,低于去年同期740元/吨,降幅19%,仅高于去年全年最低价20元/吨。由此可见,贵阳热轧价格下跌有限,上涨空间较大。

二、渝贵价差逐渐扩大

重庆作为距离贵阳(汽运140元左右)较近的外围市场,资源流入较为频繁,若两地价差高于运费价格,重庆资源可直发贵阳工地甚至到市场流通。截止发稿,渝贵两地价差在100-110元/吨之间,两地价差较大。据了解,目前重庆累库严重,出货不佳,价格难有支撑。本地贸易商为了缓解外围市场的冲击,缩小两地之间的价差,倾向于跟随重庆走势来定价,因此,短期贵阳热轧价格或继续走弱。

三、库存同比略高

由上图可知,2019年热轧库存总量整体高于去年,今年6月底库存最高达到3.8万吨,高于去年最高库存1.1万吨。截止发稿,库存已降至2.49万吨,减少1.31万吨,降幅53%,库存虽有明显下降,但仍高于去年同期。再者,据了解,钢厂成本略有下降,但整体利润值依然不高,处于盈亏平衡线附近,尚无达到停产底部,目前一切生产正常,亦暂无检修计划。

综合来看,笔者认为贵阳热轧前半年价格偏低,后半年存在上涨条件。但贸易商库存压力依然存在,若9月需求逐渐释放,在不受宏观不确定因素影响下或有涨价可能。短期来看还是以降库为主,价格或将继续小幅走弱,望商家稳定心态,谨慎操作。


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